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“独角兽”基金值得买吗?用投P2P的思路撸一撸 你就全懂了

2018年06月14日 14:20 编辑: 经理人网

现在有个3年期标的放在你的面前。

信披及不透明,平台未披露借款金额、借款时点等。

平台根正苗红,背景雄厚,还上了资金存管

借款企业优良,大多是耳熟能详的公司。

保本保息什么的,不存在的。

这个标的你会投吗?

1、锁定3年,期限太长

标的流动性较差,3年后才能收回本息。

该标的具有转让功能,可以弥补长标不够灵活的缺陷。但半年后才能转让,条件较为苛刻。

债权转让必将蒙受一定的损失,包括利息亏损和管理费用。目前,平台尚未透露债权转让的费率,到时候平台漫天要价可咋办。2%的费率尚能接受,若是20%的费率我可不愿接受。

2、借款企业不明确

P2P平台列了一大串优质借款公司的名单,这些公司大多质地优良,不乏行业龙头。但3年的期限较长,公司的经营仍存在不确定性,也存在无力偿债的可能性。

此外,资金还有可能借给其他公司。名单中的A公司借了3%的资金,B公司借了3%资金,剩余94%的资金可能全借给了我不认可的公司。

不认可也没办法,因为我已经签字画押,出借的资金交由平台处理。

3、资金站岗

平台未透露公司借款的时间点。名单中A、B公司都是我认可的,但A公司可能在12个月后才开始借款,资金站岗太久。

站岗期间,资金投向AAA级债券。和讯债券数据显示,截至2018年6月9日,AAA级债券平均利率约为5.2%。网贷之家的数据显示,P2P行业综合收益率在9.5%之上,远高于AAA级债券平均利率。资金站岗的时间越长,出借资金越少,收益越趋近于债券利率

当然,还存在一种可能,我最放心的B公司在37个月后才开始借款,届时该标的已经到期。

4、不保障本息

乐观预期下,该P2P的收益率在10%左右,和行业综合平均收益率持平。

更何况该P2P不保障本息,3年后出借的部分资金无法兑付,我去找谁?

没人底,没人担保,只能自认倒霉。

觉得借款公司不对劲,需等待6个月才能退出,退出还要手续费。

不投,不投。我宁愿投资锁定期限更短、信息披露透明、资金不站岗、有第三方担保的P2P。

如果把上述的债权转为CDR和股权,这个P2P标的就成了近来大火的“独角兽基金

基金锁定期3年,半年后才能在二级市场打折交易。基金公司业内知名,CDR存托人为“经国务院银行业监督管理机构批准的商业银行”,投资方向是参与CDR发行的战略配售和高等级债券。申万宏源策略研究分析师林瑾预测,“独角兽”基金在保守静态预期下收益率为7.33%-8.00%;在动态偏乐观预期下,年化收益率为9.05%-10.05%。

相对于上述P2P标的,“独角兽”基金的吸引力在于参与独角兽企业CDR的“打新”。

CDR的走势可参照回归A股的三六零。

三六零于2016年7月18日(开盘前)从纽交所摘牌,退市时的市值为约合93亿美元。退市前一个交易日纳斯达克收报5029.59点。2018年6月11日,纳斯达克报收7659.93点。期间,纳斯达克上涨52.29%。

假定三六零未从纽交所摘牌,涨幅和纳斯达克持平,如今的市值应为142亿美金,约合909亿人民币。

三六零漂洋过海,借壳江南嘉捷。在A股上市后,市值迅速膨胀,一度达到4400多亿元人民币

随后股价下滑,如今距前期高点下跌近50%。截至2018年6月11日A股收盘,三六零仍有2428亿元的市值。按照三六零未从纽交所摘牌的假设,三六零此时在美股的市值为909亿元。转投A股后,市值是原先的2.7倍左右。

可见A股市场的炒作热情高涨,溢价效应显著。

不同于三六零的借壳上市,CDR将本着审慎定价、公平配售、有利于市场稳定和企业长远发展的原则科学设计发行方案,确定合理的发行价格。发行价格不会偏离海外市场的股价太远。

截至到2018年6月12日港股收盘,符合条件的、有望发行的5家CDR公司的平均滚动市盈率为44.46倍。

若我们以44.46倍市盈率确定三六零的发行价格,则其发行时的市值为1499亿元。截至6月12日A股收盘,三六零的市值为2380.93亿元,较合理发行价格的上涨幅度仅为1.58倍。

CDR回到A股后,发行价格较为合理,溢价不至于太夸张。

还请各位注意的是,“独角兽”基金的锁定周期是3年。3年后股价如何,实未可知。短期内BAT等CDR必将享有一定的溢价,但从3年锁定的时间窗口来看,风险较大。

“独角兽”们能否穿越牛熊周期,能否保持高增长?

美股大牛市还能维持多久?

CDR发行定价几何?

这些关键信息无法预测,具有极大的不确定性,就像那个信披极不透明的3年期P2P。

相比于独角兽基金,我更愿意投资期限更灵活、规则更透明、资金使用率更高的资产。

比如,P2P中短期标,收益稳定,风险可控。而且通过网贷之家返利频道投资,还能增厚收益,年化最高可达40%!点击体验安全高收益的P2P投资。

来源:网贷之家  作者:小白投网贷

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